Co je to skluz a jak nám může pomoci ušetřit?
Skluz, neboli slippage, je rozdíl mezi cenou, za kterou chce obchodník zrealizovat svůj obchod a cenou, za kterou broker nebo poskytovatel likvidity tento obchod skutečně zrealizuje. Mezi kliknutím na tlačítko k otevření/uzavření obchodu (či jeho realizaci skrze stop-loss, take-profit, a další tzv. pending ordery) totiž vždy uběhne určitá, byť velice krátká doba. To, o jak dlouho dobu jde, i co se během ní děje, poté určuje velikost i povahu skluzu.
|
Proč ke skluzu dochází
-
Vysoká volatilita
Důležité makroekonomické události, tiskové konference s výrazným ekonomickým dopadem, či pouhé twitter přestřelky mezi významnými státními činiteli znepřátelených států, to všechno může vést k vysoké volatilitě na trzích. Situace, kdy cenová hladina trhů “střílí” z jedné strany na druhou je pak živnou půdou pro skluzy.
-
Malá likvidita
Pokud obchodujete hlavní měnové páry, nízkou likviditu na trhu patrně moc často neřešíte. Jestli se však řadíte k obchodníkům, jejichž strategie je postavena na obchodování exotiky, tedy párů, které se často neobchodují, měli byste se mít před skluzy na pozoru. Na trzích s nízkou likviditou totiž může logicky trvat delší dobu, než se k vašemu příkazu najde protistrana. Bavíme se sice pořád o čase v řádu zlomků vteřiny, díky tomu se ale vámi poptávaná cena může pohnout.
-
Příliš velký objem obchodní pozice
Skluzy mají tendenci trápit také ty, kteří se nebojí obchodovat ve velkém. Každý trh má totiž určitou hloubku likvidity, kterou si lze představit jako takový žebřík, na kterém se řadí čekající objednávky od jednotlivých institucí a poskytovatelů likvidity. Na horních příčkách se nachází ta nejlepší dostupná cena, za kterou jsou v dané chvíli instituce ochotny obchodovat, tzv. “top of the book”, která vlastně odpovídá tomu, co vidíte v platformě a ceně, kterou jste požadovali., Na spodních příčkách se pak řadí objednávky s horší cenou , vzdálenější od vašeho ideálu. Každá z těchto příček je schopna naplnit pouze určitý, předem stanovený, objem (mnohdy pouze v řádu několika lotů). V případě, že hodláte obchodovat pozici v řádu desítek lotů, musíte počítat s tím, že tato vaše pozice bude na mezibankovním trhu rozdělena a zobchodována za ceny z vícero příček. Výsledná cena tak bude odpovídat váženému průměru ze všech příček, a tím pádem tak dojde ke skluzu od původně poptávané ceny.
Negativní vs. pozitivní skluz
Důležité je však zmínit, že skluzy nebývají pouze negativní. Podobně jako v případě swapů, mají i skluzy svou pozitivní verzi, a obchodní příkazy se často realizují i za lepší cenu než jakou trader poptával. Distribuce negativních versus pozitivních skluzů má určitá pravidla, podle kterých poznáte, zda je váš broker opravdu kvalitní. Pojďme si je krátce zmínit.
Jak skluzy ovlivňuje kvalita brokera
Forex obchodování se odehrává online, proto je velice důležitým ukazatelem tzv. obchodní infrastruktura brokera. Tedy to, jakých technologií používá, jak kvalitní má obchodní servery, poskytovatele likvidity a propojení mezi nimi. Zkrátka jak rychle je broker schopný dostat váš obchodní příkaz na mezibankovní trh a s jak kvalitní protistranou nebo tzv. “plněním” je schopný jej spojit.
Pokud byste si z tohoto článku měli odnést jednu myšlenku, pak je to ta, že negativní i pozitivní skluzy jsou přirozenou součástí tradingu, avšak je výsadou kvalitního brokera, aby vám pozitivní skluzy nejen přiznal, ale aby jejich výskyt nebyl zanedbatelný v porovnání se skluzy negativními. Rozpoznat “normální” rozložení pomáhají grafy distribuce skluzů. Ta by měla být rovnoměrná, což znamená, že negativní a pozitivní skluzy by se měly v horizontu dlouhodobějšího obchodování navzájem vynulovat. Podívejte se na graf distribuce skluzů Purple Trading.
Přiznávání pozitivních skluzů obchodníkům je jeden z ukazatelů kvality brokera
Jak skluzy ovlivňuje model brokera
Existují 2 základní rozdělení modelů brokera:
Broker na bázi STP modelu je pouhým prostředníkem mezi vaším příkazem a jeho spárováním na reálném (mezibankovním) trhu. Kvalitu STP brokera určují (kromě jeho obchodní infrastruktury) také jeho poskytovatelé likvidity. Tedy zprostředkovatelé, ke kterým broker posílá vaše objednávky ke spárování. Broker, fungující na STP modelu, tak nemůže skluz záměrně ovlivnit. Kvalitou svých služeb vás však může spárovat s určitou protistranou tak rychle, že ke skluzu dojde v opravdu malém procentu případů a někdy bude skluz dokonce pozitivní.
Broker na bázi MM modelu naopak vaše objednávky do mezibankovního trhu většinou neposílá a potřebnou protistranu k nim zastává on sám. Má tak teoreticky možnost určovat, s jakou mírou odezvy dojde k vyřízení objednávek a tím pádem i zda u nich dojde ke skluzu, či nikoliv, a zda-li svým klientům třeba ten pozitivní vůbec přizná. Přestože v dnešní době podléhají Forex brokeři mnohdy přísným regulacím, v minulosti k podobným případům došlo.