Akciový trh je možná až příliš optimistický ohledně fiskálního stimulu
Poslední dny je růst na akciových trzích a především ukončení korekce za začátku měsíce září ve znamení očekávání investorů v dosažení fiskálního balíčku v USA. Americký prezident však v úterý jasně naznačil, že do prezidentských voleb vyjednávání pozastavuje, ale akciové indexy i přesto včera uzavřely nejvýše od začátku září. Investoři totiž stále věří, že většině podniků, které zažívají nyní problémy a menším firmám bude poskytnuta alespoň nějaká forma pomoci do prezidentských voleb, což může být chyba.
Příliš velký optimismus
Je to celkem evidentní. Akciové trhy poslední dny rostou hlavně v naději na fiskální stimulus. Ten však výrazně zabrzdil výrok Donalda Trumpa, když zastavil všechna jednání s Demokraty a posunul je na datum po prezidentských volbách. To však nebyl pro investory takový problém, protože zároveň přišla zpráva, že Trump finančně podpoří aerolinky a menší podniky. Dynamika trhů by se I přesto mohla změnit, jelikož investoři možná přeceňují krátkodobou nejistotu, která může vyeskalovat v dlouhodobější ekonomické trápení.
Příležitost nakoupit se slevou
Dokud nebudou výsledky voleb, tak nebude ani fiskální balíček a to někteří investoři stále přehlíží. Opět se díváme na druhou stranu propasti a trhy se chovají jakoby samy měly covid. Pohyby jsou mnohem větší, než reflektují samotné zprávy, přitom je všude obrovská míra nejistoty, kterou doprovázejí také prezidentské volby. Zajímavě se vše sešlo v době, kdy S&P 500 korigoval o 10 %, což řada investorů viděla jako šanci nakoupit s diskontem, jelikož předtím byly indexy na rekordních maximech.
Slib, nebo jen prázdná slova?
Ani Trumpova pomoc pro aerolinky a menší podniky není vůbec jistá. Kongres kontroluje kasu a Trump si nemůže jen tak nadiktovat, kam půjdou peníze. Podobně trhům pomohly zprávy, když Trump na začátku srpna navrhl změny, jako náhradu vyprchajícího fiskálního balíčku. Nakonec však reálně na nic nedošlo. Jsou to opět možná je prázdná slova, ale to investorům tolik nevadí. Sledují, že aktuální sentiment je pozitivní, odrážíme se od několikatýdenních minim a je správný čas nastoupit. Říjen bývá zpravidla nejvolatilnější měsíc v roce a možná je aktuální růst až přehnaně rychlý. Kolem fiskálního stimulu je řada neshod a není jisté, že ani po zvolení prezidenta bude balíček ihned na stole. Trochu pozadu paradoxně zůstávají technologické akcie a vystřídaly je cyklické sektory. Sektory, které jsou nyní paradoxně pod největším tlakem. Investoři hledají zisky, kde se dá.
Graf: Denní graf indexu NASDAQ (Zdroj: cTrader PurpleTrading)