Americké volby se blíží. Co očekávat od trhů v případě zvolení Trumpa či Harris

Kamala Harris za demokraty a Donald Trump za republikány. Odlišnější prezidentské kandidáty Spojené státy ještě nezažily. V závislosti na tom, koho si američané 5. 11. vyberou, můžeme očekávat rozdílnou reakci trhu. A tak zatímco tradery zajímá spíše zvýšená volatilita během voleb, investory zajímají spíše dlouhodobějí trendy. A přesně na ty se zaměříme i my. Podíváme se tak, co v týdnech po volbách čekat od akciových či komoditních trhů či jaký vliv bude mít zvolení Harris či Trumpa na cenu bitcoinu a dolaru.

Akciové trhy

Rozdílný přístup obou kandidátů k ekonomickým i geopolitickým otázkám má dalekosáhlé důsledky zejména na akciové trhy. Jak se to promítne do hodnot akciových indexů S&P 500, Nasdaq či méně známého Russel 2000?

V případě zvolení Trumpa

Pokud by byl Donald Trump znovu zvolen, očekává se, že jeho protekcionistická politika by mohla podpořit domácí průmysl a energetické společnosti. To by prospělo průmyslovým a stavebním firmám, zbrojařům a tradičním energetickým společnostem.

Menší společnosti z indexu Russell 2000 by mohly těžit z možného snížení daní. Na druhou stranu, pro big tech nemusí být Trumpovo zvolení jednoznačně pozitivní. I když by jim snížení daní mohlo pomoci, Trumpovo negativní vnímání některých technologických gigantů, jako je Google, by mohlo vést k pokusům o jejich rozdělení, což by trhy vnímaly negativně. Celkově by měl mít Trumpův návrat pozitivní dopad na S&P 500, podobně jako během jeho prvního období.

V případě zvolení Harris

Zvolení Kamaly Harris by pravděpodobně znamenalo pokračování současné politiky Joe Bidena, což by vedlo ke snížení geopolitického napětí a mohlo podpořit pozitivní sentiment na trzích. Přesto by některá opatření, jako zvýšení korporátní daně a větší tlak na regulaci monopolů v sektoru big tech, mohla vést k zatížení amerických akciových trhů. Big tech firmy představují velký podíl na kapitalizaci hlavních indexů, takže jejich potenciální rozdělení by mohlo negativně ovlivnit výkonnost indexů jako S&P 500. Změny v energetické politice by také mohly uškodit tradičním energetickým společnostem, které by se mohly ocitnout pod větším tlakem.

Komoditní trhy

Zlato i ropa patří k nejoblíbenějším instrumentům jak intradenních obchodníků, tak investorů. Co tedy od těchto dvou stežejních trhů očekávat?
 

Komoditní trhy pod vládou Harris

Zvolení Kamaly Harris by pravděpodobně znamenalo větší tlak na investice do zelené energie, avšak omezení frakování se nezdá příliš pravděpodobné. Spojené státy budou i nadále závislé na ropě, což by mohlo znamenat, že ceny ropy pravděpodobně vzrostou v důsledku potenciálně omezené nabídky, jak budou zelené politiky postupně zaváděny. Co se týče zlata, jeho cena by mohla růst. Kamala Harris by se však zasazovala o větší stabilitu na geopolitické scéně. To by znamenalo méně výrazný růst zlata než u Trumpa.
 

Komoditní trhy pod vládou Trumpa

Zvolení Donalda Trumpa by mohlo přinést podporu domácí těžby ropy, což by vedlo k vyšší nabídce a potenciálně nižším cenám ropy. Nicméně jeho nevyzpytatelné řešení geopolitických konfliktů může zvýšit rizikovou prémii na trhu s ropou, což by tlačilo ceny nahoru. Zlato by mohlo za Trumpa také výrazně růst, a to kvůli nejistotě, kterou jeho politika a konflikty mohou přinášet. Geopolitické napětí za jeho vlády by mohlo podpořit větší zájem o bezpečná aktiva, jako je zlato, a jeho cena by mohla růst bez ohledu na výsledek voleb, ale u Trumpa by tento růst mohl být výraznější.

Trump jako fanoušek kryptoměn?

Kryptoměny jsou zcela samostatnou kapitolou. Donald Trump se v měsících před volbami snaží hrát na strunku jejich příznivců. Profiluje se tak jako fanoušek kryptoměn a bitcoinu. Dokonce se nechal slyšet, že by vytvořil státní rezervní fond právě v bitcoinech. Pokud Trump vyhraje, může bitcoin atakovat historická maxima. K těm se však tato nejrozšířenější kryptoměna může dostat už před samotnou volbou. Záleží, jak porostou Trumpovy preference.

Zda se u Trumpa nejedná pouze o pózu, kterou se snaží na svou stranu dostat hlasy fanoušků kryptoměn, je však na zcela jinou debatu. Posouzení necháme na vás. Už teď je však jasné, že na cenu bitcoinu má pozitivnější vliv Trump spíše než Harris.

Dluhopisy a dolar

Síla amerického dolaru je téma, na které slyší zejména voliči Donalda Trumpa. Jaký by však byl skutečný dopad jeho vlády a co čekat od dolaru v případě zvolení Harris?

Co čekat od dluhopisů a dolaru v případě zvolení Trumpa

Zvolení Donalda Trumpa by pravděpodobně přineslo silnější dolar díky jeho protekcionistické politice, vyšším clům a snaze podpořit domácí ekonomiku. Geopolitické napětí, které by Trump mohl svými kroky rozvířit, by dále posílilo dolar jako bezpečný přístav. Navíc, Trumpův potenciální tlak na centrální banku směrem k jestřábí politice by mohl vést k vyšším výnosům státních dluhopisů.

Ačkoli Trump několikrát kritizoval snížení úrokových sazeb, je možné, že po zvolení by naopak tlačil na jejich snížení, což by mohlo podpořit akcie, ale zároveň zvýšit inflační tlaky, tlačící na růst dolaru i dluhopisových výnosů. Změna guvernéra Fedu je také reálná, což by mohlo přinést další volatilitu.
 

Co čekat od dluhopisů a dolaru v případě zvolení Harris

Kamala Harris by pravděpodobně pokračovala v současné politice demokratů, zaměřené na vyšší vládní výdaje a tvorbu pracovních míst ve veřejném sektoru. To by mohlo vést k oslabení dolaru, jelikož investoři často preferují nižší korporátní daně a menší vládní výdaje.

Přístup k geopolitickým konfliktům by byl stabilnější než za Trumpa, což by znamenalo menší volatilitu a nižší poptávku po dolaru jako bezpečném přístavu. V případě státních dluhopisů by vláda Harris pravděpodobně vedla k nižším výnosům, protože se očekává měkčí monetární politika než u Trumpa, s menším tlakem na zvyšování sazeb a preferencí rozsáhlejších veřejných investic.

Jak se připravit na obchodování během volebního dne?

Ať už dojde ke zvolení Donalda Trumpa či Kamaly Harris, jedno je jisté - trhy bude s nejvyšší pravděpodobností provázet vysoká volatilita. Jak se na ni připravit a jaké obchodní strategie k jejímu zkrocení zvolit popisujeme v našem aktuálním ebooku. Stáhněte si jej zdarma a buďte připraveni na nejočekávanější makroekonomickou událost letošního roku!