Akcie a Bitcoin: Bubliny, které nemusí splasknout, ale musí zkorigovat
Počátkem roku 2021 se toho na trzích příliš nemění a nemění se ani pohled většiny investorů na jednotlivé třídy aktiv. Při vstupu do nového roku se opět nejvíce diskutuje aktuální kondice akcivového trhu, a to nejen ve Spojených státech, ale také Bitcoin, který pouze v prosinci překonal dva psychologické milníky. Nejčastěji skloňovaným slovem je slovo “bublina”, ta však nemusí za každou cenu nutně splasknout, ale jistě je na místě být připraven na korekci, která může přijít kdykoliv.
Kde není bublina?
Akciové trhy ve Spojených státech jsou podle analytiků z Wall Street nadhodnoceny o 20 - 30 %, což je podle nás v některých případech možná i málo. Výsledky za 4Q by neměly být pro trhy tak velkým strašákem, a to z důvodu, že investoři budou obecně očekávat spíše horší výsledky kvůli druhé vlně pandemie. Může se tak stát, že horší výsledky samy o sobě trhy zkorigovat nepomohou a ani nedojde na “splasknutí” bubliny. Důvodem jsou nulové reálné úrokové sazby a samozřejmě tisknutí peněz od amerického FEDu. Dokud budou sazby na takto nízkých úrovních a ekonomická aktiva náhle nezačne strmě padat, což by právě díky monetárním a fiskálním stimulům neměla, nemusí akciová bublina nutně splasknout. V příštím roce bychom se měli zaměřit spíš na energie a utilities, jakožto sektory, které nabízejí zajímavý prostor pro růst.
Druhá věc je však technická korekce, která může přijít téměř kdykoliv a můžeme pouze spekulovat, co by jí mohlo spustit. Ve hře jsou další restrikce, ale zpřísňovat se pravděpodobně bude v nejbližší době pouze v Evropě. Ve Spojených státech by mohl přitvrdit nový prezident Joe Biden a samotná inaugurace se také nemusí obejít bez problémů. Zdá se, že Donald Trump stále nevzdal svůj boj o prezidentské křeslo a snaží se výsledek zvrátit na svou stranu. Podobně může znervóznit trhy distribuce vakcíny a problémy v produkci, což může oddálit všeobecné uklidnění na trzích spolu s šířením různých mutací koronaviru.
Graf: Denní graf indexu S&P 500
Bitcoin kupuje stále více institucí
Podobně je na tom poslední týdny také Bitcoin, ačkoliv jeho růst je možná více než bezprecedentní. Kryptoměna tento rok vzrostla o 305 % a má za sebou nejlepší rok od roku 2017. Velmi rychle jsme se dostali nad 20 000 a vzápětí nad 30 000 USD/BTC. Po atakování 34 000 USD došlo k menšímu výběru zisků, ale cena se stále drží nad 30 000. Parabolický růst za takto krátké období je však vysoce abnormální a v tuto chvíli jde o vysoce spekulativní aktivum. Na trhu je vidět “FOMO” efekt, kdy růst bitcoinu láká další a další investory, kteří chtějí na růstu participovat. Rozdíl mezi aktuální situací a rokem 2017 je, že nyní do trhu vstupují velké instituce, které vyzdvihují jeho využití jakožto zajištění proti inflaci.
Svůj vstup do kryptoměny ohlásily společnosti jako PayPal, Fidelity nebo Square. Právě vstup institucionálních investorů je spolu s retailovými investory palivem pro růst Bitcoinu. Ten se však nevymyká zákonitostem ostatních trhů a podobně jako při jakémkoliv jiném silném růstu, který můžeme sledovat nyní, lze očekávat také rychlou korekci zpět. Poté bude zajímavé sledovat, jaká cena bude pro další investory zajímavá pro případný nákup. Největší aktivitu můžeme čekat na kulatých číslech.
Upozornění: Jakékoli názory, zprávy, výzkumy, analýzy, ceny nebo jiné informace obsažené v tomto materiálu jsou poskytovány jako obecná marketingová komunikace pouze pro informativní účely a nepředstavují investiční poradenství. Nic v tomto sdělení neobsahuje investiční doporučení nebo pobídku za účelem nákupu a prodeje jakéhokoliv finančního nástroje. Všechny poskytnuté informace jsou shromažďovány z renomovaných zdrojů a jakékoliv informace obsahující údaj o minulé výkonnosti nejsou zárukou ani spolehlivým ukazatelem budoucí výkonnosti. Nepřebíráme žádnou odpovědnost za jakékoliv ztráty vyplývající z jakékoliv investice provedené na základě informací uvedených v tomto sdělení. Tato komunikace nesmí být reprodukována ani dále šířena bez našeho předchozího písemného souhlasu.