Swingový výhled 23. týden

Hlavní světové akciové indexy po několika dnech klidu prorazily svoje hladiny supportů jako reakci na utahování ekonomiky, pokračující válku na Ukrajině, zpomalující ekonomický růst a vysokou inflaci. Australská centrální banka zvýšila úrokovou sazbu o 0, 50 %. ECB rozhodla, že úrokovou sazbu začne zvyšovat o 0,25 % od července 2022. Vítězem minulého týdne je americký dolar, který pokračuje v posilování.

Makroekonomická data

Vysoce očekávaná byla data z amerického trhu práce. Ukazatel tvorby pracovních míst, tzv. NFP trhy pozitivně překvapil. Analytici očekávali, že v květnu bylo vytvořeno 325 tisíc nových pracovních míst. Ve skutečnosti se v USA vytvořilo 390 tisíc pracovních míst. Nezaměstnanost je na 3,6 %. Důležitá byla informace o růstu hodinové mzdy, která je předstižným ukazatelem inflace. Průměrná hodinová mzda v květnu stoupla o 0,3 %, což je méně než čekali analytici, kteří očekávali 0,4 %.

Žádosti o podporu v nezaměstnanosti dosáhly v tomto týdnu 229 tisíc. Je to nejvyšší hodnota od 3. 3. 2022. Nejedná se ale o žádný extrémná nárůst. Počet žádostí je stále v oblasti před pandemického průměru. Je ale vidět, že od 7. 4. 2022, kdy počet žádostí o podporu dosáhl 166 tisíc, jejich počet pomalu roste a tento ukazatel bude pečlivě sledován.  Index ISM nákupních manažerů v sektoru služeb v USA dosáhl v květnu 55,9. To je nižší hodnota než v předchozím měsíci, kde to bylo 57,1. Hodnota vyšší než 50 stále ukazuje na expanzi sektoru i když se pokles hodnoty ukazuje na zpomalování ekonomiky.

Výnosy amerických 10letých dluhopisů se blíží ke svému vrcholu a aktuálně se pohybují na hodnotě kolem 3 %. Na růst výnosů navázal americký dolar. Dolarový index překonal hodnotu 103. Důvodem pro posilování dolaru je agresivní utahování ekonomiky ze strany amerického Fedu, který začal 1. 6. 2022 s redukováním bilance centrální banky. Prakticky to znamená, že Fed nechá expirovat vládní dluhopisy, které v rámci QE dříve nakupoval a nebude je dále reinvestovat. První tranše dluhopisů bude expirovat 15. 6., takže efekt této operace se teprve ukáže.

Obrázek č.1: Výnosy amerických 10letých dluhopisů a USD index na denním grafu

 

Index SP 500

Index SP 500 v posledních několika dnech pohyboval v úzkém pásmu v rozmezí 4 200, kde je rezistence a 4 080, kde byl support, který byl několikrát testován. Tento support byl proražen a stal se novou rezistencí, jak vidíme na H4 grafu. 

Obrázek č.2: SP 500 na H4 a D1 grafu
 

Katalyzátorem pro tento silný iniciační pohyb je silný americký dolar a rostoucí výnosy dluhopisů. Aktuální rezistence je tedy v pásmu 4 075 – 4 085.  Nejbližší support je 3 965 – 3 970 podle H4 grafu. Další support je 3 879 – 3 907.
 

Německý index DAX

Makroekonomická data, která DAX ovlivnila, byly výrobní objednávky za duben, které meziměsíčně klesly o 2,7 %, zatímco analytici očekávali růst o 0,3 %. Průmyslová výroba v Německu v dubnu stoupla o 0, 7 % (očekávání bylo 1,0 %). Na horších hodnotách se silně projevuje válka na Ukrajině.
Katalyzátor pro proražení supportu pak bylo rozhodnutí ECB o zvyšování úrokových sazeb, které začne banka realizovat od července 2022.


Obrázek č.3: Německý index DAX na H4 a denním grafu

DAX se pohybuje pod klouzavým SMA 100 podle denního i H4 grafu. To ukazuje medvědí sentiment. Nejbližší rezistence je 14 300 – 14 335. Support je u 13 870 – 13 900 podle H4 grafu.
 

ECB ponechala úrokovou sazbu beze změny  

ECB 9. 6. 2022 ponechalo úrokové sazby beze změny, tedy klíčová sazba je stále na 0,0 %. Banka ale uvedla, že ke zvýšení sazeb přistoupí od července, kdy by sazba měla růst o 0, 25 %. Další růst pak bud v září, předběžně opět o 0,25 %. Banka upozornila na vysoký růst inflace, která by podle banky měla za rok 2022 dosáhnout hodnoty 6,8 %. V roce 2023 by měla inflace klesnout na 3,4 % a v roce 2024 na 2,1 %.


Obrázek č.4: EUR/USD na H4 a denním grafu
Významným rizikem je podle banky je neoprávněná agrese Ruska na Ukrajinu, která způsobuje problémy v dodavatelských řetězcích a tlačí na růst cen energií a některých komodit. Výsledkem je zpomalení růstu evropské ekonomiky.
Banka dále oznámila, že od 1. 7. 2022 ukončí program nákupu aktiv. Jedná se o soft end tohoto programu, protože peníze, které budou plynout ze aktiv po splatnosti bude banka dále reinvestovat. To prakticky znamená, že bilance ECB se nebude dále nafukovat, ale zatím, na rozdíl od Fedu, banka neplánuje redukci svojí bilance. To, spolu s mírnějším plánovaným zvyšováním sazeb a existencí výše uvedených rizik, podpořilo dolar a euro v reakci na oznámení ECB začalo prudce oslabovat.
Rezistence je 1.0760-1.0770. Aktuální support na hodnotě 1.063 – 1.064 je proražen a v případě platného proražení se stane novou rezistencí. Další support podle H4 grafu je 1.0530 – 1.0550.
 

Australská centrální banka překvapila agresivním postupem

V Austrálii centrální banka zvýšila sazbu o 0,50 %. Analytici čekali, že banka zvýší sazbu o 0,25 %. Aktuálně je tak sazba na australském dolaru 0, 80 %. Toto agresivní zvýšení ale neznamenalo posílení australského dolaru, který překvapivě oslabil. Důvod je silný americký dolar a také risk off sentiment, který probíhá na akciových indexech.  
Dopad na australský dopad má také situace v Číně, kde je nulová tolerance COVID-19. To bude mít dopad na ekonomický růst země, který velice pravděpodobně nedosáhne 5,5 %, který se původně předpokládal.
 

Obrázek č.5: AUD/USD na H4 a denním grafu

Měnový pár AUD/USD se podle H4 grafu dostal pod klouzavý průměr SMA 100, což je medvědí signál. Nejbližší rezistence je 0.7140 – 0.7150. Support je 0.7030 – 0.7040.