Swingový výhled 26. týden 2022

Po krátkodobé růstové korekci indexy znovu navázaly na medvědí trend a uzavřely týden v červených číslech. Spolu s tímto risk off sentimentem oslabovaly také komoditní měny a dále britská libra i euro. Zlato zatím jako prostředek ochrany proti inflaci prohrává a dostalo se opět pod hladinu 1 800 USD za unci. Silný je naopak americký dolar, který je v prostředí hrozící recese stále nejsilnější měnou.

Makroekonomická data

Počet prodaných nových nemovitostí v USA za květen dosáhl 696 tisíc, což překonalo očekávání, které bylo 588 tisíc. Toto je pozitivní zpráva.

Naopak negativní zprávou je pokles důvěry spotřebitelů, která za květen dosáhla 98,7 (předchozí měsíc to bylo 103,2). Pokles důvěry spotřebitelů by měl ovlivnit spotřebitelské výdaje. Je vidět, že americkým spotřebitelům se nechce v dobách rostoucích cen utrácet a šetří na horší časy. To samozřejmě přispívá ke zpomalení ekonomiky a riziko recese v USA je tak stále silnější. Potvrdila to data o HDP, která již třetí mesíc v řadě klesla.

Pokles HDP v posledním měsíci dosáhl 1,6 %. HDP v 1Q 2022 tedy bylo záporné. Pokud bude záporné i ve 2Q2022, bude to oficiální potvrzení recese, kterou definují dvě záporná čtvrtletí za sebou. Jerome Powell v tomto týdnu naznačil, že riziko poškození ekonomiky vyššímu sazbami je méně důležité než obnovení cenové stability. To zvyšuje obavy, že zpomalení ekonomiky v USA s sebou stáhne celý svět. V dobách, kdy centrální banky řeší inflaci tak bude toto riziko nějakou dobu udávat tón dalšímu vývoji.  

Tato situace hraje do karet americkému dolaru, který berou investoři v dobách nejistoty jako formu tzv. bezpečného aktiva (safe haven). Dolar tedy nadále zůstává poblíž letošních maxim.  Výnosy 10letých amerických dluhopisů sice klesly pod hodnotu 3 %, celkově ale je stále na výnosech dluhopisů rostoucí trend.

Obrázek č.1: Výnosy amerických 10letých dluhopisů a USD index na denním grafu

 

Index SP 500

Posilování na indexu SP 500, které jsme v týdnu od 20.6. zaznamenali, bylo skutečně jen krátkodobou korekcí celkově klesajícího trendu, jak jsme již dříve naznačovali. V minulém týdnu došlo opět k výprodejům a celkový klesající trend na indexu tak nadále trvá.  

Obrázek č.2: SP 500 na H4 a D1 grafu
 

Nejbližší rezistence podle H4 grafu je v pásmu 3 810 – 3 820. Další rezistence je 3 930 – 3 950. Support je 3 640 – 3 670. 
 

Německý index DAX

Německý Ifo Business Climate Index, který měří očekávání výrobců, stavitelů a prodejců na dalších 6 měsíců nadále ukázal hodnotu 92,3, což je horší než předchozí měsíc, kdy hodnota indexu byla 93.0. Pokles hodnoty naznačuje určitý pesimismus, který akcentují aktuální tržní nejistoty, což je dopad války na Ukrajině a vysoká inflace, která v Německu za měsíc červen dosáhla hodnoty 7,6 % v meziročním srovnání. Meziměsíčně inflace ovšem poklesla o 0,1 %.
Problémy naznačil také trh práce. Počet nezaměstnaných totiž v Německu stoupl o 133 tisíc, zatímco trh očekával pokles o 6 tis. Toto byla velice negativní zpráva, který na Daxu ve čtvrtek vyvolal silné výprodeje.
Pozitivně se naopak vyvíjely retailové prodeje, které  v květnu rostly o 0,6 %, zatímce v dubnu byl zaznamenán pokles o 5,4 %.

Obrázek č.3: Německý index DAX na H4 a denním graf

DAX  prorazil support  podle H4 grafu u 12 850, který se nyní stal novou rezistencí, která je v pásmu 12 820 – 12 850. Další rezistence podle H4 grafu je pak u 13 280 – 13 375. Silný support podle denního grafu je 12 443 – 12 620, ke kterému se cena aktuálně přiblížila.  
 

Inflace v eurozóně na novém rekord

Spotřebitelská inflace v Eurozóně dosáhla v červnu další rekordní hodnoty a v meziročním srovnání rostla o  8,6 %. Je to více než očekávání analytiků, kteří předpokládali růst o 8,4 %. Inflace tedy nadále roste, takže očekávání, že by ECB mohla v červenci zvýšit sazby o více než 0,25 %, je tedy na místě a mohlo by podpořit euro v růstu. Na druhou stranu je zde silný dolar, který by býky na euru mohl nadále krotit.  



Obrázek č.4: EUR/USD na H4 a denním grafu

Nejbližší rezistence podle H4 grafu je u 1.048 – 1.0500. Další rezistence je u 1.0600 – 1.0610. Support je Silná rezistence podle denního grafu je v pásmu 1.0780 – 1.0800. Support je u 1.0360 – 1.0380.

Zlato prolomilo cenovku 1 800 USD

Vývoj na zlatě opět potvrdil, že investoři místo zlata preferují americké dluhopisy, které kromě toho, že jsou považovány spolu s americkým dolarem za „safe haven“, tak také přináší sice malý, ale přece jen určitý výnos. Silný dolar zkrátka zlatu nesvědčí a to se dostalo pod klíčový support 1 800 USD za unci.

Obrázek č.5: Zlato na H4 a denním grafu

Nejližší rezistence podle H4 grafu je tedy v oblasti 1 800 – 1 807 USD za unci. Pod touto rezistencí máme několik supportů. Nejbližší je  1 780 – 1 787 USD za unci.