Swingový výhled 27. týden 2022

Pokles výnosů amerických dluhopisů, růst amerického dolaru a prudké oslabení eura, které směřuje k paritě s dolarem. Tak by se dal charakterizovat minulý týden, ve kterém akciové indexy opatrně posílily a provedly korekci v klesajícím trendu. Za zmínku stojí, že v Německu je poprvé od května 1991 záporná obchodní bilance. Ztrácí tak země pověst ekonomické powerhouse Evropy?

Makroekonomická data

ISM ve výrobě, který ukazuje očekávání nákupních manažerů ohledně ekonomického vývoje v krátkodobém horizontu, dosáhlo za červen hodnoty 53,0.  V předchozím měsíci to bylo 56,1. Hodnota nad 50 sice stále značí očekávanou expanzi sektoru, ovšem trend od počátku roku je klesající, což ukazuje na klesající optimismus.

Počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti dosáhl minulý týden 231 tisíc. Stále to je úroveň, která je poměrně běžná. Všimnout si ale můžeme toho, že to je již 6. týden v řadě, kdy počet žádostí roste. Zásadní zprávou o vývoji trhu práce nám pak ukáží páteční NFP data.

Ve středu byl prezentován zápis z posledního FOMC jednání, který potvrdil, že další zvýšení sazeb o 50-75 bodů je pravděpodobné v červenci. Zápis také uvádí, že Fed by mohl ve svojí jestřábí politice ještě přitvrdit, pokud by inflační tlaky dále přetrvávaly. Cíl Fedu je stlačit inflaci na úroveň kolem 2 %.

Jestřábí tón Fedu vedl k posilování dolaru, který dosáhl hodnoty přes 107, což je ejvyšší hodnota od října 2002. Po prezentaci zápisu FOMC začaly opět růst výnosy amerických dluhopisů.

Obrázek č.1: Výnosy amerických 10letých dluhopisů a USD index na denním grafu

 

Index SP 500

Dočasný pokles výnosů amerických dluhopisů byl důvod pro korekci v medvědím trendu na akciových indexech. Medvědí trh nadále podporují fundamentálně obavy z hrozící recese.

Obrázek č.2: SP 500 na H4 a D1 grafu
 

Nejbližší rezistence podle H4 grafu je v pásmu 3 930 – 3 950. Support je 3 740 – 3 750  a dále 3 640 – 3 670. 
 

Německý index DAX

Německá PMI ve výrobě za červen dosáhla hodnoty 52,0 (předchozí měsíc 54,8). Klesající trend ukazuje zhoršení optimismu.  
Za zmínku stojí obchodní bilance Německa, která je poprvé od května 1991 záporná, tzn. že dovoz je vyšší než vývoz. Aktuální obchodní bilance je – 1 miliarda eur. Trh přitom očekával přebytek 2,7 miliard. Do záporné bilance se podepsaly rostoucí ceny dovážených energií a snížení exportu do Ruska.

Obrázek č.3: Německý index DAX na H4 a denním graf

Dax je v klesajícím trendu. Na H4 grafu se dostal ke klouzavému průměru EMA 50. Rezistence je v pásmu 12 900 – 12 960. Silný support podle denního grafu je 12 443 – 12 500, který byl v minulém týdnu opět testován.  
 

Euro se blíží k paritě s dolarem

Ani vysoká inflace, která je již 8,6 % nezastavila euro v propadu. Zdá se, že parita s dolarem by mohla být dosažena velice brzy. K poklesu eura přispěla velmi významně záporná obchodní bilance v Německu.



Obrázek č.4: EUR/USD na H4 a denním grafu

Nejbližší rezistence podle H4 grafu je u 1.020 – 1.021. Support podle denního grafu by byl až u parity s dolarem na hodnotě 1.00. Dosažení této hodnoty bude představovat unikátní situaci, která na páru EUR/USD od roku 2002 nenastala.
 

Austrálie zvýšila úrokové sazby

Australská centrální banka zvedla úrokovou sazbu o 0,50 % podle očekávání. Aktuální úroková sazba je nyní 1,35 %. Podle centrální banky se australská ekonomika  se zatím vyvíjí solidně díky exportu komodit, jejichž ceny rostly. Nezaměstnanost je 3,9 %, což je nejnižší úroveň za posledních 50 let.
Nejistotou je chování spotřebitelů, kteří v dobách inflace omezují svoje výdaje. Významným rizikem je globální vývoj, který ovlivňuje válka na Ukrajině a její dopad na ceny energií a zemědělských komodit. 

Obrázek č.5: AUD/USD na H4 a denním grafu

AUD/USD je v klesajícím trendu a ani zvýšení sazeb australskému dolaru v posilování nepomohlo. Došlo ale k určité korekci klesajícího trendu.
Rezistence podle H4 grafu je 0.6880 – 0.6900. Support je u 0.6760 – 0.6770.