TOP 3 akcie srpen 2023

Další vlna koronaviru šancí pro Pfizer?

Koronavirus je stále zde a zejména v USA nabírá opět na obrátkách. V zemi by mělo být aktuálně kolem 1 milionu nakažených, mezi nimi dokonce i první dáma. V USA tak burcují obyvatele, aby zvážili očkování další dávkou vakcíny. Zde se dostáváme ke společnosti Pfizer, jednomu z “vítězů” koronavirové pandemie. Pohled na aktuální stav akcií však dává této slávě zapomenout, od začátku roku totiž akcie Pfizer poklesly o více než 30 %. Akciové trhy přitom zatím zažívají jedno z nejlepších období v historii. Akcie Pfizer jsou aktuálně dokonce na stejné úrovni jako na začátku roku 2021, tedy ještě před masovou produkcí vakcíny. Díky té se pak akcie do konce roku 2021 vyšplhaly až na 60 dolarů, což byl historický rekord. Co stojí za takovým propadem Pfizer? A může se jednat o skrytou hodnotu?

_{Akcie společnosti Pfizer v platformě MT4 na časovém rámci H4}

Propad akcií Pfizer můžeme přisoudit dvěma faktorům. Tím prvním je výrazný pokles poptávky po vakcínách na koronavirus - tato dojná kráva je tak již téměř vydojena. Tržby za druhý kvartál dokonce meziročně poklesly o více než 50 %. Tržby vakcín meziročně poklesly o 83 % a pilulky Paxlovid dokonce o 98 %. Dané produkty tak měly tržby pouhých 1,6 miliardy USD, před rokem to bylo 17 miliard. Pokud to takhle půjde dál, tak Pfizer očekává snížení nákladů.

Znamená to však, že Pfizer čekají další propady? Tato společnost je mnohem více než jen výrobce vakcíny proti covidu, avšak díky výdělkům s covidem spjatým sedí Pfizer na obrovském množství volných peněz. Ty mohou pomoci s dalším vývojem nových léků a nákupem společností. Nedávno již Pfizer koupil společnosti Seagen a Biohaven. Při P/E poměru pod 10 a dividendou téměř 5 % se může jednat a zajímavou složku do dlouhodobého portfolia. S dalším nástupem koronaviru by zbytek roku nemusel být pro Pfizer tak tragický jako prvních 9 měsíců.

Pokud však o Pfizeru uvažujete, je třeba ještě doplnit druhý faktor, kvůli kterému akcie tak padají. Produkty Pfizeru nesouvisející s koronavirem totiž bohužel poměrně pokulhávají. Společnost se výrazně soustředila právě na vakcíny a jinde jí trochu ujel vlak. Zejména na poli léků na obezitu ji válcuje Novo Nordisk, který se dokonce stal největší evropskou společností. Jeho akcie od začátku roku naopak přidaly 40 %. Pfizer navíc nedávno s neúspěchem ukončil vývoj prášků pro pacienty s diabetem. Americká FDA však nedávno schválila několik léků Pfizer, takže se aktuálně nejedná jen o negativní zprávy.

Výhled na letošní zisk navíc společnost také potvrdila, dividenda by tak neměla být ohrožena. Pfizer tak aktuálně spíše doplácí na svůj úspěch z minulých let, aktuální reakce trhu však může být poněkud přehnaná. Akcie Pfizer tak může být zajímavou složkou dlouhodobého portfolia a během výsledků také nástrojem na spekulaci. Ostatně u farmaceutických společností jsme si již zvykli na vysokou volatilitu.

Je PayPal odkázán k zániku?

Další společností, která je daleko za svým maximem z roku 2021, je PayPal. Během největší slávy byly akcie dokonce přes 300 dolarů, nyní stojí lehce nad 60 dolarů. Od začátku roku i přes obrovskou rally na technologických akciích PayPal oslabil o 15 %. U této společnosti se však spíše nabízí otázka, zda je její byznys rentabilní a zda má vůbec budoucnost? Nebude za pár let PayPal naprosto zbytečný? Prostředí plateb je vysoce konkurenční a neustále vznikají nové služby. Velmi populární je Apple Pay, které spojilo produkty Apple a známé vydavatele karet. PayPal je tak spíše brán jako tak trochu zbytečný prostředník, pro kterého na trhu za pár let nemusí být vůbec místo. Společnost však hodně sází na kryptoměny. Uvidíme, zda se to vyplatí.

^{Akcie společnosti PayPal v platformě MT4 na časovém rámci H4}
 

I PayPal doplatil na svůj úspech z koronavirového období. V dobách karantén byli lidé odkázání na online platby a díky velmi aktivnímu nakupovaní vzrostly tržby PayPal z 17,8 mld. USD v roce 2019 na 25 mld. USD o dva roky později. S pádem koronavirových případů a postupným rozvolněním však padaly i akcie PayPal a aktuálně jsou dokonce nejníže od roku 2017. Výhled však nehovoří příliš pozitivně. Tržby sice meziročně narostly o 7 % a celkový objem plateb o 11 %, výrazně však zklamala provozní marže, která dosáhla jen na 21,4 %. Trh přitom očekával alespoň 22 %. V aktuálním kvartále by pak tržby měly vzrůst o 8 %. S růstem úrokových sazeb se očekává i mírný pokles nákupní aktivity stále odolných amerických spotřebitelů, což není pro PayPal pozitivní.

Záchranou pro PayPal mohou být kryptoměny, ty jsou však letos spíše pod tlakem. Do portfolia PayPal patří velmi populární platební aplikace Venmo, která již nabízí prakticky podobné služby jako například Coinbase. Uživatelé tak mohou nakupovat a prodávat kryptoměny. PayPal navíc představil svůj vlastní stablecoin s názvem PayPal USD, který bude krytý dolarovými depozity a dluhopisy. Jedná se o další prohloubení zapojení společnosti do světa kryptoměn. O nějaký gamechanger se však s velkou pravděpodobností jednat nebude. I akcie PayPal by však mohly těžit z případného růstu zájmu o kryptoměny po schválení prvního bitcoinového ETF. Aktuálně jsou však akcie vhodnější spíše pro spekulace do obou směrů. PayPal se může posunout o desítky procent výše i níže.

Dochází Apple dech?

Úplně opačný příběh zatím letos píší akcie Apple. Od začátku roku se vezou na vlně euforie mezi technologickými akciemi a přidaly přes 50 %. Apple dokonce dosáhl na historické maximum a jeho kapitalizace překročila neuvěřitelné 3 biliony dolarů. O to zajímavější je však fakt, že Apple nepředvedl nijak oslnivé hospodářské výsledky ani se nijak oficiálně nepodílí na vývoji umělé inteligence, kolem které je už několik měsíců obrovský hype. Nabízí se tak tradiční otázka, zda nejsou akcie Apple v současnosti předražené? Příští týden by měl navíc Apple představit nové telefony iPhone, které budou klíčové pro dalších několik kvartálů. Právě jejich tržby mohou Apple vyslat opět nad 200 dolarů nebo naopak výrazně níže.
 

_{Akcie společnosti Apple v platformě MT4 na časovém rámci D1}

Tržby společnosti jsou sice obrovské, pravidelně atakují téměř 100 miliard dolarů každý kvartál, což je na výrobní společnost obrovské číslo a i díky tomu se jedná o největší společnost na světě. Růst tržeb je však pro Apple trochu problém, v posledních 3 kvartálech pokaždé tržby Apple meziročně poklesly. Naposledy sice o pouhé procento, u společnosti s takovou kapitalizací však je dlouhý pokles tržeb alarmující. Ve 2Q poklesly také tržby telefonů iPhone, které zaostaly za očekáváním trhu a skončily 2 % pod loňským číslem. Klesají však také prodeje iPadů, chytrých hodinek a sluchátek. Do jisté míry se dají propady prodejů připsat očekávání spotřebitelů ohledně představení nových produktů. Ani tržby za aktuální kvartál by neměly být zázračné - očekávají se na podobné úrovni jako za ten předchozí a asi o 1 % nižší než před rokem.

Apple alespoň dlouhodobě drží růst tržeb ze sekce služeb. Ty byly meziročně o 8 % výše a také celková marže překonala očekávání. Společnost navíc údajně pracuje na vlastním AI chatbotu, tedy aplikaci podobné populárnímu ChatGPT. Apple sice doposud stál stranou umělé inteligenci a moc situaci ohledně daného sektoru nekomentoval, dle nepotvrzených zpráv je však na daném poli také aktivní. I jeho akcie se tak letos částečně svezly na vlně umělé inteligence. I díky umělé inteligenci by tak Apple mohl mít prostor pro další růst. V příštím roce mají také přijít brýle Vision Pro. Sice by se mohlo jednat pro Apple o nový sektor, zatím však trh neočekává žádné velké zázraky. Hlavní růst tak společnosti přinesou zejména služby, které jsou stále na vzestupu. Klíčové tak budou zejména tržby za telefony iPhone - pokud zklamou, tak je možný spíše scénář výprodejů.