Trhy dostávají další impulsy a nemá je co zastavit 

Akciové trhy začaly nový týden hodně nervózně a index S&P 500 v jednu chvíli odepisoval téměř 2 %. Postupem času však nervozita opadala a trhy se začaly soustředit na věci, které ho reálně mohou podpořit spíše v růstu. Obavy z druhé vlny pandemie koronaviru nechaly za sebou a o větší pozornost se postaraly staronové monetární stimuly od FEDu a naděje na další fiskální pomoc od americké vlády. Vše dnes odpoledne podpořila data maloobchodních prodejů v USA, nicméně večerní projev Powella, který není tako optimista, může trhům opět připomenout tvrdou realitu. 

FED bude kupovat konkrétní korporátní dluhopisy 

Americký FED již od začátku agresivního utahování monetární politiky nakupuje také korporátní dluhopisy, a to jak v investiční, tak ve spekulativní úrovni. Ve spolupráci se společností Blackrock tak FED nakupoval prozatím pouze ETF, nyní by však měl na sekundárním trhu nakupovat individuální dluhopisy, které mají splatnost 5 a méně let. Velkou neznámou byl nákup dluhopisů ve spekulativní úrovni, kde by se mělo jednat jen o společnosti, kterým byl vinou pandemie zhorší úvěrový rating. Jedná se o velmi agresivní krok, který je pochopitelně trhy vnímán velmi pozitivně. Zároveň jde však o krok, který podporuje růst “zombie firem”, které mohou mít problém nějakou dobu realizovat zisky. 

 

Rostoucí akciový trhy však vyvolává i další obavy. Podle mnohých odborníků je takto agresivní politika a nákup korporátních dluhopisů špatný krok. FED již dosáhl svého cíle, a to snížení výnosů a zastavení propadu cen aktiv. Aktuální kroky však pomáhají hlavně k nafukování cen aktiv, což vzbuzuje euforii u reatailových investorů, kteří agresivně vstupují do trhu. 

 

Graf: Výnos z amerických korporátních dluhopisů ohodnocených BBB (Zdroj: fred.com)