Trhy možná měly pravdu 

Největší pozornost přilákal americký trh práce. Každým týdnem v USA požádalo o podporu v nezaměstnanosti několik milionů lidí a důvěra v rychlejší nastartování ekonomiky pomalu začínala klesat. Akciové trhy však jakoby s podobným scénářem počítaly. Jednoduše přijde rychlý propad, nic co by trhy nečekaly a poté přijde rychlé oživení růstu. Ještě k tomu vše podporuje FED tisknutím peněz, tudíž není proč být nervózní. Právě ono oživení růstu bylo v poměrně velké mlze. Tu však částečně rozjasnil páteční report z amerického trhu práce, jehož výsledky nikdo nečekal. Ty dopadly výrazně lépe než se očekávalo a pro trhy se jednalo o dodatečnou vodu na mlýn. 

Historický měsíc pro americký trh práce

Trhy rostly již několik obchodních seancí předtím, a to v očekávání, že míra nezaměstnanosti vzrostla v květnu z 14,7 % na 19,7 %. Šlo by o nejhorší čísla od velké krize ve třicátých letech. Nezaměstnanost nakonec klesla na 13,3 % a ekonomice se podařilo vytvořit 2,5 milionu nových pracovních míst, očekával se naopak pokles o 7,5 milionu. Tato čísla stále nemění nic na tom, že americké akcie jsou výrazně předražené, ale kdo by teď shortoval? Ještě k tomu proti americkému FEDu a dalším stimulů, které trhy dostávají. 

Graf: Data z amerického trhu práce (zdroj: bloomberg.com) 

Stále není vyhráno

Nelze se však ubránit tomu, že by měla ekonomika po tříměsíční pauze, jako mávnutí proutkem znovu normálně fungovat. Trh práce ve Spojených státech je hodně pružný a dokáže rychle ztratit a zároveň rychle vytvořit nová pracovní místa. Nějaká však zůstanou téměř nenávratně ztracena a scénář ve tvaru V se může před vrcholem zadrhnout. Navzdory pozitivním datům tak musíme být velmi opatrní, nicméně čas pro zvýšenou pozornost přijde až na podzim. Během letních měsíců získáme několik indicií, jak se daří postupně otevírat ekonomiku, což může trh zajímat. S největší pravděpodobností ho však budou zajímat hlavě pozitivní data, s těmi negativními se v podstatě počítá. 

Menší opční obchodníci mají nakoupeno nejvíce call opcí, čímž spekulují na pokračování růstu. Měli bychom se mít na pozoru, protože retail většinou nemá pravdu a otázkou je, jak moc je toto celé FOMO. Strach, že nám něco uteče je mnohdy silnější, než strach ze ztráty. Závěrem snad jen třeba říci, že nenásledovat aktuální trend, by byla hloupost. V trhu je obrovský hráč, který nenechá trhy padnout a reálně budou trh zajímat až data ke konci roku. Do té doby není v dohledu žádná překážka, která by trh zastavila. Obchodní spor USA a Číny jakoby někam zmizel a pokoření historickým maxim je pro trh velkým lákadlem.