Trhy pod tlakem FEDu a hrozby druhé vlny koronaviru
Tento týden zatím není na Wall Street tak veselo. Akciové trhy padají čtvrtý den v řadě a zároveň nejvíce za poslední měsíc. Na vině je včerejší zasedání americké centrální banky (FED), především pak její horší výhled pro další vývoj ekonomiky a obavy z druhé vlny pandemie koronaviru. Optimismus, na kterém se trhy vezly minulý týden, je rychle pryč. Do ekonomiky však stále proudí desítky miliard dolarů měsíčně. Jde o další krátkodobou korekci, nebo může být hůře?
Rychlé otočení o 180 stupňů
Akciím hrálo minulý týden do karet úplně všechno. Německo přišlo s dalšími fiskálními stimuly, ECB navýšila objem nákupu dluhopisů a v pátek vše zakončila data z amerického trhu práce. Najednou se opět začala skloňovat myšlenka oživení ekonomiky ve tvaru “V”, kterou už mnoho ekonomů zatrhlo. Americký prezident Donald Trump se po pátečních výsledcích těmto ekonomům v podstatě vysmál a upozornil, že se hodně přepočítali. Nakonec se však ukázalo, že byl opět daleko od pravdy a jen využil dobře vypadajících čísel pro své populistické řeči.
Čísla z trhu práce se nakonec ukázala jako poměrně zkreslená, jelikož 4,9 milionů občanů bylo specifikováno, že jsou zaměstnaní, ačkoliv byli nezaměstnaní. To však trhy víceméně přešly a dále hledí na druhou stranu propasti, kde už vše vypadá lépe. Včerejší zasedání FEDu je však utvrdilo o opaku a investoři se začínají zamýšlet. FED vyslal na první pohled pozitivní signál, a to že ponechá sazby poblíž 0 % do konce roku 2022. Znepokojivě však už zněly důvody, díky kterým k takovému závěru došel. V podstatě smetl ze stolu možnost oživení ekonomiky ve tvaru “V” a zdůraznil velmi složitou cestu k plné zaměstnanosti, kterou má americká ekonomika před sebou.
Růst zaměstnanosti bude trvat několik let
Guvernér FEDu Jerome Powell vypíchl fakt, že miliony Američanů jsou bez práce, bez příjmů a zdůraznil, že bude trvat několik let dostat zaměstnanost na úrovně, kde byla před pandemií koronaviru. V letošním roce banka očekává kontrakci HDP o 6,5 % a nezaměstnanost na 9,3 %. Inflace by dokonce neměla atakovat 2% inflační cíl další 2 roky. Zároveň banka vyloučila zvýšení úrokových sazeb do konce roku 2022.
Graf: Rozložení členů FED a jejich očekávání pro vývoj úrokových sazeb (zdroj: federalreserve.gov)