Quando la geopolitica determina il prezzo del petrolio - Taiwan contro Cina

Le possibili vie di attacco a Taiwan sono mostrate nell'immagine sottostante. Secondo quanto riferito, la Cina potrebbe tentare di affamare Taiwan. La nazione insulare produce solo il 35% del suo cibo all'interno e si affida alle importazioni per il resto.
 

_{Possibili rotte di attacco a Taiwan da parte della Cina. Fonte: dailymail.com}
 

Possibile conseguenza dell'escalation 1: carenza di chip e minaccia alla produzione di petrolio

Nel contesto globale, Taiwan è estremamente importante per la produzione di chip semiconduttori. Questi vengono utilizzati praticamente ovunque oggi. Secondo le statistiche, più della metà di tutti i chip sono prodotti a Taiwan, e la cifra per quelli più potenti è ancora più alta: circa il 90%. Il principale attore del mercato è l'azienda taiwanese TSMC. Il mondo moderno non può fare a meno di chip avanzati. Per questo motivo Taiwan è un bersaglio frequente delle battaglie politiche tra Cina e Occidente. Lo scoppio di un conflitto militare avrebbe ovviamente enormi implicazioni per l'intero mercato, ma in questo articolo ci concentriamo sul petrolio.

Negli ultimi decenni anche l'industria petrolifera è stata oggetto di una profonda modernizzazione. Di conseguenza, la dipendenza dell'industria petrolifera dai moderni chip è notevole. In caso di conflitto e di limitazioni nell'approvvigionamento di chip, potremmo aspettarci una grave minaccia per la produzione globale di petrolio, che potrebbe far salire notevolmente i prezzi del petrolio. Non dobbiamo dimenticare i potenziali problemi nella catena di approvvigionamento che un tale conflitto causerebbe. Non è passato molto tempo da quando il mondo ha sofferto di una grave carenza di chip moderni. Inoltre, il Mar Cinese Meridionale è un'area importante per il trasporto internazionale di petrolio, e qualsiasi interruzione delle rotte potrebbe prolungare le forniture e far aumentare il prezzo del petrolio.

Una possibile conseguenza dell'Escalation 2: guerra mondiale o recessione globale?

Un capitolo a parte dei nostri scenari ipotetici è il possibile coinvolgimento degli Stati Uniti in una guerra e la sua possibile escalation in un conflitto mondiale. Anche se preferiamo non immaginare l'impatto di questo scenario, dobbiamo essere preparati a tutto.

Nel caso in cui gli Stati Uniti dovessero essere coinvolti nel nostro conflitto del tutto ipotetico, si profilano all'orizzonte due potenziali scenari:

1. L'aumento della domanda di petrolio per scopi bellici e il conseguente aumento del prezzo del petrolio e un grave rischio geopolitico.

2. Lo scoppio di una crisi economica globale e un calo significativo dei prezzi del petrolio.

Scenario 1: Petrolio sopra i 200 dollari

Per il primo caso, è molto difficile trovare paragoni adeguati guardando alla storia; fortunatamente, le ultime guerre mondiali risalgono a più di 70 e 100 anni fa. Nel frattempo, il mondo ha subito un'enorme trasformazione e il consumo di petrolio è cresciuto enormemente. L'aumento esponenziale della dipendenza mondiale dal petrolio è mostrato nel grafico seguente.

Tuttavia, entrambe le guerre mondiali hanno portato a un aumento significativo dei prezzi del petrolio a causa della maggiore domanda. Nel periodo 1914-1918, il prezzo del petrolio è più che raddoppiato, raggiungendo 1,98 dollari al barile. Durante la depressione degli anni '30, il prezzo del petrolio scese nuovamente sotto il dollaro. Nel 1948, tuttavia, grazie all'aumento della domanda durante la Seconda Guerra Mondiale, il prezzo era salito nuovamente a 2 dollari al barile.

Il mercato del petrolio non vive di tensioni, soprattutto quando si tratta di grandi produttori. Per esempio, possiamo guardare all'anno 2022, quando il petrolio russo divenne tossico per gran parte del mercato. È interessante anche guardare al 1973, quando si verificò il primo shock petrolifero. All'epoca, l'OPEC tagliò la produzione e mise sotto embargo le importazioni di petrolio verso i Paesi che sostenevano Israele. Il prezzo del petrolio passò da 3 a 12 dollari al barile, causando una massiccia inflazione e una crisi economica negli Stati Uniti. Se il prezzo del petrolio dovesse raddoppiare ancora, potrebbe raggiungere i 200 dollari al barile. Questo potrebbe causare il passaggio alla fase successiva: una crisi finanziaria globale.

Grafico:  Crescita del consumo mondiale di petrolio, carbone e gas. Fonte: Václav Smil e BP

Scenario 2: Petrolio a 30 USD

Un eventuale conflitto mondiale avrebbe probabilmente un primo impatto sul mercato del petrolio secondo il primo scenario, ma poi ci aspetteremmo un'enorme recessione economica. In questo scenario, la domanda di petrolio della Cina sarebbe probabilmente soddisfatta dal petrolio della Russia e dei paesi OPEC. Inoltre, la Cina è ancora il sesto produttore di petrolio al mondo.

Tuttavia, in caso di una recessione globale davvero profonda, la domanda mondiale di petrolio potrebbe diminuire in modo significativo - gli ultimi casi di questo tipo che ricordiamo sono stati il 2008, il 2014-2015 (quando il crollo dei prezzi è stato causato da un'offerta eccessiva) e il 2020. L'evoluzione dei prezzi del petrolio WTI dal 2000 è illustrata nel grafico seguente.

Grafico: Tendenza a lungo termine del greggio WTI, compresi i cali del 2008, 2014 e 2020. Fonte: finviz.com

Quale scenario sarebbe più probabile?

È ovvio che noi di Purple Trading speriamo che la situazione tra Cina e Taiwan non si aggravi. Perché se c'è una cosa di cui la comunità mondiale non ha bisogno è un altro conflitto armato. Ma se ciò dovesse accadere, riteniamo più probabile lo scenario numero uno, ovvero un aumento dei prezzi del petrolio. Questi sarebbero guidati da un'interruzione della catena di approvvigionamento e da un'elevata domanda di petrolio.

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