Prognozy Banku Światowego: czy rok 2023 będzie rokiem surowców?

3 czynniki, na które warto zwrócić uwagę w 2023 roku

Czynnik 1: Stopy procentowe

Inflacja jest nadal najważniejszym problemem gospodarczym na świecie. Przynajmniej w pierwszej połowie roku większość rynków spodziewa się dalszego wzrostu stóp procentowych. W grze są nadal główni gracze, tacy jak EBC, Fed i Bank Anglii. Wysokie stopy procentowe mogą mieć negatywny wpływ na globalny wzrost gospodarczy w 2023 r. Bank Światowy obniżył nawet prognozę wzrostu światowego PKB na 2023 r. z 3% do 1,7%. Oczywiście światowy popyt na towary jest ściśle powiązany ze stanem gospodarki. Wraz ze spowolnieniem wzrostu gospodarczego można spodziewać się mniejszego popytu na surowce energetyczne, a także metale przemysłowe, takie jak miedź i srebro.
 

Czynnik 2: Chiński smok znów w akcji

Bardzo pozytywną wiadomością z początku roku było otwarcie chińskiej gospodarki. Kraj od dawna walczył z koronawirusem, ale w końcu zdecydował się wejść na drogę zbiorowej odporności i otworzyć swoje granice. Chiny są największym importerem i konsumentem kilku towarów, dlatego kondycja ich gospodarki ma kluczowe znaczenie dla rynku towarowego. W 2022 r. Chiny odnotowały najniższy wzrost od 1976 r. (z wyłączeniem 2020 r.), a ich PKB wzrósł o 3%. Przekroczyło to jednak znacznie oczekiwania rynków, które były także zadowolone ze wzrostu inwestycji w kluczowym dla surowców sektorze nieruchomości. Obecnie oczekuje się, że PKB wzrośnie o około 5% do 2023 r. Jednak Chiny w żadnym wypadku nie wyszły jeszcze „z lasu” - poluzowanie lockdownów może przerodzić się w krajowy kryzys zdrowotny.
 

Czynnik 3: Koniec rajdu dolara?

Dolar amerykański był praktycznie niezniszczalny w ciągu ostatniego roku. Jest to waluta, w której denominowana jest większość towarów, co sprawia, że siła dolara amerykańskiego ma kluczowe znaczenie dla rynków towarowych. Jednak od początku października „greenback” zaczął wyraźnie słabnąć, co stanowiło istotny impuls dla rynków surowcowych. Co do roku 2023 konsensus opowiada się za kontynuacją tego trendu. Dolar amerykański nie zareagował znacząco pozytywnie na jastrzębie wypowiedzi przedstawicieli Fed na temat dalszych zmian stóp procentowych i raczej dalej się osłabiał. Jednak w przypadku globalnej recesji, USD mógłby zachować się lepiej niż inne waluty ze względu na swoją reputację bezpiecznej przystani i wysoki poziom stóp procentowych. Jednocześnie globalna recesja miałaby wpływ na niektóre towary niezależnie od siły dolara amerykańskiego.

_{Indeks dolara (DXY) w przedziale czasowym D1 na platformie MT4. Wykres pokazuje znaczny wzrost po wybuchu wojny na Ukrainie i późniejsze osłabienie na początku października.}

Czego spodziewać się po najważniejszych surowcach w 2023 roku?

Ropa za 75 czy 105 dolarów?

Rok 2022 prawdopodobnie zostanie zapamiętany jako rok naznaczony kryzysem energetycznym. Ceny ropy i gazu wzrosły do poziomów niewidzianych od lat. Chociaż od tego czasu znacznie spadły, nadal pozostają powyżej średniej. Ropa naftowa jest jednym z towarów najbardziej wrażliwych na zmiany gospodarcze na świecie. Jeśli nastąpi głęboka recesja, ceny ropy mogą znacznie spaść. Widzieliśmy to na przykład w 2008 roku, kiedy cena ropy spadła ze 140 USD za baryłkę do 40 USD. Jednak rynek nie spodziewa się równie głębokiej recesji; Według kartelu OPEC popyt na ropę może w tym roku wzrosnąć nawet o 2,3%. Oczekuje się, że około połowa tego wzrostu popytu będzie pochodzić z Chin. Traderzy powinni zatem uważnie śledzić wszelkie wiadomości dotyczące chińskiej gospodarki.
 

Dużym znakiem zapytania jest wciąż rosyjska produkcja, która w tym roku ma spaść o około 600 000 baryłek dziennie. Poniżej znajdują się oczekiwane ceny ropy Brent i WTI na rok 2023 z głównych banków i instytucji finansowych. Bez względu na to, na jakim poziomie ropy zakończy się rok 2023, droga do niego z pewnością będzie pełna wybojów. To sprawi, że ropa naftowa stanie się jednym z najbardziej atrakcyjnych towarów dla traderów również w tym roku.

Gaz ziemny

Teraz skupiamy się na amerykańskim gazie ziemnym, który jest powszechnie sprzedawany za pomocą kontraktów CFD i futures. Jego cena rośnie i spada wraz z temperaturą na zewnątrz, widzieliśmy to kilka razy tej zimy. Istnieje jednak również rosnące zainteresowanie amerykańskim gazem ziemnym w Europie.

Może to spowodować wzrost średniej ceny gazu ziemnego na rynku. Na 2023 rok Fitch przewiduje cenę 5,90 USD/MMBtu (mln brytyjskich jednostek termicznych), podczas gdy Bank Światowy oczekuje ceny 6,20 USD/MMBtu. EIA prognozuje średnią cenę na 2023 r. na poziomie 5,00 USD, a Citibank nawet 4,90 USD. Jednak gaz ziemny będzie nadal reagował przede wszystkim na temperatury i możemy spodziewać się znacznej zmienności w przyszłości. Chociaż europejski gaz ziemny jest dla nas szczególnie interesujący, nie można nim handlować za pomocą kontraktów futures lub CFD.

_{Amerykański gaz ziemny na wykresie D1 na platformie MT4. W tym roku nie powinniśmy zobaczyć cen podobnych do 2022, ale średnia cena będzie wyższa od obecnej.}
 

Miedź papierkiem lakmusowym dla gospodarki światowej

Miedź jest typowym metalem przemysłowym, którego cena w dużym stopniu zależy od kondycji głównych gospodarek. Według Fitch Solutions miedź może w 2023 roku kosztować 8400 USD za tonę. Z kolei Bank Światowy przewiduje spadek cen miedzi do 7300 USD. Jednak bank spodziewa się, że miedź odbije z powrotem do 7361 USD w 2024 roku. Bank of America prognozuje, że cena miedzi wyniesie średnio 8625 USD za tonę w 2023 roku i aż 12 000 USD w grudniu 2024 r. Tym samym prognozy instytucji finansowych w większości dotyczą spadku cen miedzi, co odpowiadałoby oczekiwanej globalnej recesji.
 

Złoto ponownie powyżej 2000 USD?

Dużo pisaliśmy o złocie i jego perspektywach cenowych w Purple Trading. W 2023 r. spodziewaliśmy się wzrostu ceny złota, co ma miejsce od początku tego roku. W rezultacie żółty metal jest obecnie notowany na najwyższym poziomie od kwietnia ubiegłego roku, a wzrost powyżej poziomu 2000 USD nie jest wykluczony.

Złotu pomaga słabnący dolar amerykański, a także wzrost chińskiego popytu, który skokowo buduje swoje rezerwy. Ponadto napięcia geopolityczne pozostają wysokie. Oczekuje się, że wszystkie te czynniki utrzymają się przez większą część 2023 r.

Pytanie jednak brzmi, jak zachowa się złoto w ewentualnej recesji. Metal szlachetny może działać jako aktywo, do którego inwestorzy będą przenosić swój kapitał. Nie możemy jednak zapominać o jego wykorzystaniu w branży jubilerskiej – branży, która może ulec poważnemu spowolnieniu w przypadku nadejścia kryzysu. Nawet reakcja złota na dwa ostatnie kryzysy była inna. W czasie wielkiego kryzysu finansowego z 2008 roku jego cena spadła o około 30%. Podczas krachu w 2020 r. cena błyskawicznie spadła z 1700 USD do 1450 USD, ale szybko osiągnęła rekordowy poziom 2100 USD. Czego oczekują największe instytucje finansowe na kursie XAU/USD w tym roku?

Która cecha srebra zwycięży?

Srebro można opisać dwiema cechami - środkiem do przechowywania wartości i metalem przemysłowym. Podobnie jak złoto, pallad i platyna, srebro jest metalem szlachetnym. Jednak w porównaniu ze złotem srebro również nie spełnia roli bezpiecznej przystani. Srebro znacznie częściej występuje niż złoto i jest również metalem szeroko stosowanym w przemyśle ze względu na swoje właściwości. Tak więc każdy trader musi spojrzeć na ten metal z dwóch stron. Jeśli złoto ma się dobrze, te same czynniki mogą pomóc cenom srebra.

Jednak srebro będzie znacznie bardziej wrażliwe na globalną recesję niż złoto. Bank Światowy spodziewa się, że cena srebra będzie stabilna na poziomie 21 USD za uncję w 2023 i 2024 r., czyli w zasadzie takiej samej wartości, jaką przewidywał rok wcześniej. Bank of America jest bardziej optymistyczny, spodziewając się, że metal szlachetny wzrośnie do 23 USD w 2023 r. ANZ Research jest jeszcze bardziej optymistyczny, prognozując, że srebro wzrośnie do 25,33 USD w grudniu 2023 r. i pozostanie na tym poziomie do grudnia 2024 r.
 

_{Cena srebra w przedziale czasowym D1 na platformie MT4}

Pszenica i kawa

Towary rolne były jednymi z najbardziej dotkniętych aktywami w efekcie skutków wojny na Ukrainie. Kraj jest głównym eksporterem pszenicy, rzepaku, jęczmienia i kukurydzy. Na przykład cena pszenicy dochodziła czasami do 1400 USD za tonę. Takiej ceny nie widzieliśmy na rynku od 2008 roku. Jednak według głównych instytucji finansowych ceny surowców rolnych mogą spaść w 2023 roku. Według prognozy Banku Światowego pszenica może w 2023 roku kosztować 410 USD za tonę i dalej spadać do 405 USD w 2024 r. Fitch Solutions prognozuje również, że cena pszenicy może spaść do 860 USD/t w 2023 r. Jednak według oczekiwań średnia cena nadal byłaby znacznie wyższa niż ceny z lat 2018-2021. W swoich przewidywaniach dotyczących surowców ANZ Research wskazuje, że do grudnia 2023 r. cena pszenicy wzrośnie do 860 USD/t.

Oczekuje się, że cena kawy osiągnie 1,90 dolara za funt (1 lb = 0,45 kg) w 2023 roku, w porównaniu z 2,15 dolara za funt rok wcześniej, według Fitch. Zgodnie z prognozą Banku Światowego, ziarna kawy arabica wyższej jakości będą sprzedawane aż po 5,5 USD za kilogram w 2023 r. i 5,41 USD w 2024 r.