TOP 3 akcje w listopadzie 2023 r.

Czy wycena Apple jest zbyt wysoka?

Akcje Apple były jednym z motorów tegorocznego rajdu akcji spółek technologicznych, rosnąc o ponad 50% od początku roku, co przekłada się na trudny do uwierzenia 1 bilion dolarów (obecnie więcej niż cała wartość Mety). Obecnie kapitalizacja spółki ponownie zbliża się więc do magicznego poziomu 3 bilionów dolarów. Czy jednak tak wysoka wycena jest uzasadniona? W końcu Apple w ostatnich miesiącach nęka coś, czego inwestorzy nie lubią oglądać - brak wzrostu przez 4 kwartały z rzędu.

Wyniki za poprzedni kwartał były w najlepszym razie mieszane. Choć Apple pobiło oczekiwania rynkowe co do zysków i przychodów, to nie wzrosło nic poza sprzedażą iPhone'ów i przychodami z usług. I odwrotnie, sprzęt, taki jak komputery Mac i iPady, odnotowały duże spadki. Ogólna sprzedaż była niższa niż w tym samym kwartale rok temu. Oczekiwania były wysokie co do perspektyw na bieżący kwartał, który tradycyjnie jest najważniejszy dla Apple ze względu na święta. Chociaż firma nie przedstawiła oficjalnych prognoz, według dyrektora finansowego sprzedaż będzie mniej więcej taka sama jak rok temu. Rynek oczekiwał 5% wzrostu.
 

_{Akcje Apple na wykresie D1, MT4}

Apple może nas jednak zaskoczyć w pozostałej części roku. Zwłaszcza amerykańscy konsumenci nadal są silni, o czym świadczy Black Friday, w którym odnotowano rekordową sprzedaż. Najważniejsza jest oczywiście sprzedaż iPhone'ów. Według Tima Cooka, nowa wersja, iPhone 15, podobno radzi sobie lepiej niż poprzednia w tym samym okresie. Spadek sprzedaży komputerów Mac może być związany z wysokimi oczekiwaniami wobec nowego układu M3. Z drugiej strony, wiele komputerów jest obecnie wyprzedanych. Apple może również pomóc słabnący dolar amerykański - wraz z perspektywą cięć stóp procentowych w USA, dolar słabnie, co jest pozytywne dla sprzedaży zagranicznej. Ponadto Apple może polegać na stale rosnącym dziale usług i ogromnej ilości funduszy, które na koniec ostatniego kwartału wyniosły 162 miliardów dolarów.

Negatywna jest jednak sytuacja w Chinach, gdzie konsumenci są niezwykle ostrożni. Obecnie Chiny stoją w obliczu przedłużającego się okresu deflacji, deweloperzy wciąż mają duże kłopoty, a nowy wariant koronawirusa może się rozprzestrzeniać. Apple nadal jest kolosem i fundamentem amerykańskich indeksów, ale biorąc pod uwagę brak wzrostu, jego obecne wyceny mogą wydawać się zbyt wysokie. Tak więc zarówno dla inwestorów, jak i spekulantów kluczowe będą wyniki gospodarcze za bieżący kwartał. Apple może nadal prosperować w przyszłym roku dzięki spadającym stopom procentowym w USA. Wzrost sprzedaży mogą wówczas zapewnić ewentualne podwyżki cen lub nowe okulary Vision Pro. Obecnie na rynku są jednak ciekawsze tytuły, które mogą zapewnić większy wzrost.

Czy Citigroup odżyje?

Akcje dużych banków zostały nieco zapomniane w drugiej połowie roku. A przecież to właśnie one oferują relatywnie stabilną działalność, a ponadto wysokie dywidendy. Szczególnie marzec tego roku był kluczowy dla banków, gdyż znalazły się one pod ogromną presją w związku z problemami Credit Suisse i kilku mniejszych amerykańskich banków. W rezultacie ubezpieczenia od upadłości większych banków stały się niezwykle drogie, a w niektórych miejscach obserwowaliśmy poziomy podobne do tych obserwowanych w okolicach 2008 roku. Kolejny szok na rynku bankowym nastąpił w maju i od tego czasu sytuacja była mniej więcej spokojna.

Jednak akcje banków nie odzwierciedlały zbytnio całego rynku, który miał kilka świetnych momentów. Czy więc teraz mogą pojawić się interesujące okazje? Jedną z nich może być Citigroup, jeden z największych banków na świecie. Jego akcje spadły o 2% od początku roku, pomimo wzrostu o 15% w ciągu ostatniego miesiąca. Akcje Citigroup są nadal prawie 50% poniżej poziomu z czerwca 2021 r. i obecnie oferują stopę dywidendy na poziomie prawie 5%. Czy jest to zatem interesujący składnik portfela?
 

_{Akcje Citigroup na wykresie D1, MT4}

Oprócz ogólnie pozytywnych nastrojów rynkowych, ruch wzrostowy akcji w ciągu ostatniego miesiąca był napędzany przez dobre wyniki Citigroup. Przychody i zyski wzrosły odpowiednio o 9% i 2%, a bank ma obniżyć koszty w przyszłym roku. Citigroup dzieli się na pięć części, a także wykazuje oznaki zbycia niektórych aktywów na rynkach zagranicznych. W szczególności sprzedaje niektóre operacje w Chinach i Indonezji. Przyszły rok może być interesujący dla banków w ogóle, dzięki spadkowi stóp procentowych w głównych gospodarkach.

Podczas gdy wysokie stopy procentowe są dla banków pozbawionym ryzyka sposobem generowania zysków, mają one negatywny wpływ na akcję kredytową, która jest podstawową działalnością banków. W rezultacie banki mogą skorzystać na wyższych wolumenach kredytów w przyszłym roku, a także na spodziewanym wzroście aktywności w zakresie fuzji i przejęć. Wraz z bardzo atrakcyjną stopą dywidendy, akcje Citigroup mogą stanowić atrakcyjny składnik długoterminowego portfela. Trwająca restrukturyzacja może jednak uniemożliwić bardziej znaczący wzrost, więc inwestycja ta może okazać się długoterminowa.

Czy Nvidia celuje w 700 dolarów?

Rok 2023 był dosłownie rewolucyjny dla Nvidii. Producent chipów doświadczył niesamowitego odrodzenia dzięki rozwojowi sztucznej inteligencji, a sprzedaż i zyski rosną w zawrotnym tempie. Same akcje również odnotowały w tym roku niesamowity wzrost, rosnąc o ponad 230%. Ale jak Nvidia poradzi sobie w nadchodzących miesiącach? I jak daleko mogą wzrosnąć jej akcje? Odpowiedź można znaleźć w właśnie ogłoszonych wynikach za 3 kwartał.

Najpierw przyjrzyjmy się niesamowitym liczbom, które podała Nvidia. Przychody wzrosły ponad 200% rocznie do 18,12 mld USD, przekraczając i tak już wysokie oczekiwania rynku o prawie 2 mld USD. Rozwój zysków jest dosłownie ekstremalny - wzrost z 680 mln USD rocznie do 9,24 mld USD. Żadna firma z grona megakapitałów nie oferuje takiego wzrostu. Tradycyjnie, centra danych zadbały o większość przychodów - 14,5 miliarda dolarów, Nvidia czerpie korzyści z rozwoju rynku rozwiązań chmurowych. Około połowa przychodów pochodziła zatem od dostawców usług w chmurze, takich jak Amazon. Zaskoczyła także sprzedaż z sekcji gier, która wzrosła o 80% rocznie i przekroczyła oczekiwania rynku.
 

_{Akcje Nvidia na wykresie D1, MT4}

Jak widać, Nvidia oferowała niesamowite liczby, ale po wynikach akcje spadły o ponad 20 dolarów, mimo to rynek jest ogólnie pozytywny. Co było tego przyczyną? Nvidia może być poniekąd ofiarą własnego sukcesu. Jeszcze przed wynikami akcje spółki były już na najwyższym poziomie w historii i dlatego część rynku realizowała zyski. Niektórzy inwestorzy mogli być nieco przestraszeni oczekiwaniami firmy, że sprzedaż w Chinach znacząco spadnie. Ale tutaj Nvidia jest ofiarą amerykańskiego embarga, które zakazało eksportu najnowocześniejszych chipów do Chin. Firma jednak nie zwalnia tempa i przygotowuje specjalny chip na rynek chiński, który powinien być zgodny z rozporządzeniem.

W średniej perspektywie Nvidia powinna dzięki temu radzić sobie dobrze. W bieżącym kwartale firma spodziewa się sprzedaży na poziomie około 20 miliardów dolarów, co ponownie oznaczałoby wzrost o ponad 200% rocznie. Co więcej, wykorzystanie sztucznej inteligencji i chmur prawdopodobnie wzrośnie dopiero w przyszłym roku. Może się do tego przyczynić większy popyt na sprzęt do wydobywania kryptowalut. Wraz ze spadającymi stopami procentowymi i oczekiwanymi funduszami ETF, bitcoin również może się rozwijać, co może sprawić, że więcej osób ponownie zacznie wydobywać kryptowaluty. Duże amerykańskie banki również pozytywnie zareagowały na wyniki, a JP Morgan i Goldman Sachs podniosły swoje oczekiwane ceny na Nvidii. Niektóre banki oczekują nawet ceny docelowej na poziomie około 700 dolarów za akcję. Zatem pomimo obecnego poziomu, akcje Nvidii wydają się mieć dalsze wsparcie i mogą poszybować jeszcze wyżej.

Przeczytaj także