Zaskakująco pozytywne wyniki za trzeci kwartał 

W Stanach Zjednoczonych 2/3 spółek z S&P 500 opublikowało już swoje wyniki za 3Q. Analitycy z Wall Street spodziewali się, że trzeci kwartał będzie jeszcze trudniejszy dla wielu firm i mimo, że część wyników jest jeszcze nieznana, tak w wielu przypadkach możemy mówić o pozytywnym zaskoczeniu. Choć gospodarka amerykańska została dotknięta drugą falą pandemii w miesiącach letnich, a stopa bezrobocia była bliska dwucyfrowej, to jednak aktywność biznesowa wspierała gospodarkę, która w 3 kwartale wzrosła o ponad 30%, co znalazło odzwierciedlenie w wynikach.

 

Przekroczone oczekiwania

Kolejny raz okazało się, że rynki często dyskontują różne czynniki, które na pozór mogą wydawać się irracjonalne. Jednak niezależnie od tej pozytywnej wiadomości,  pandemia koronawirusa ponownie ma nadal istotnie negatywny wpływ na giełdy,  a rekordowy wzrost liczby pozytywnych przypadków poprzedzających lockdown w Europie jest znacznie większym katalizatorem dla rynków. Nie wolno nam zapominać, że spadek sprzedaży był widoczny u większości firm, ale w większości przypadków był on znacznie mniejszy, niż wcześniej przewidywano. 

 

Całkowity zysk na akcję (EPS), wśród spółek blue chips indeksu S&P 500 w USA był o około 20% lepszy niż oczekiwali analitycy. Był on jednak nadal o 10% niższy niż w roku ubiegłym. Sprzedaż, na którą w przeciwieństwie do EPS, nie wpływają wykupy akcji, była a o 2,8% wyższa niż oczekiwano, a porównaniu z rokiem 2019 zanotowano spadek o 2%. Dane pochodzą z serwisu FactSet, który porównuje wyniki firm, które do tej pory opublikowały swoje wyniki – jest to jak na razie 63% spółek z indeksu S&P 500. Warto zaznaczyć, że lepsze wyniki odnotował również sektor bankowy i sektor dóbr konsumpcyjnych.

 

Wykres: Różnica pomiędzy wynikami a oczekiwaniami analityków (Źródło: FT.com)