Optimistické vyhlídky dostávají dolar pod tlak

Americký dolar ztratil za měsíc duben 2 % a od většího oslabení ho zachránila páteční seance, kdy dolar výrazně zpevnil. K propadu mu pomáhají hlavně pozitivní vyhlídky ohledně ekonomického růstu, a tím pádem nižší potřeba držet bezpečný americký dolar. Dolar by tak mohl dále posilovat, a to alespoň dokud nedorazí čísla rapidního růstu inflace.
 

Stabilní výnosy

Výnosy z americký státních dluhopisů stále stagnují pod úrovněmi, které znamenaly pro dolar větší atraktivitu, což spolu s lepšími ekonomickými daty dostává dolar pod tlak. Výnos z desetiletých splatností však osciluje kolem 1.65 % a jejich nárůst za minulý týden také pomohl k pátečním ziskům. Větší poptávka po dluhopisech, a tím pádem i po americkém dolaru, by mohla přijít v případě, že se výnosy dostanou nad 1.75 %, kam by jim mohly pomoct čísla inflace, která za měsíc březen poměrně zrychlila.
 

Další vývoj závisí na ekonomických datech

Do té doby americký dolar sčítá ztráty, které za poslední týdny nabral. Pomohla mu hlavně lepší makroekonomická data a několikanásobné zopakování, že FED určitě neplánuje uvolňovat měnovou politiku. Slabší dolar vyzdvihl zisky měn, které byly do té doby pod silným tlakem. Například brazilský real byl nejlépe performující měnou měsíce. Také spolu s negativními daty ohledně vývoje evropské ekonomiky můžeme očekávat, že postupné uvolnění restrikcí povede k lepším ekonomickým výstupům a investoři budou prodávat americký dolar.
 

EURUSD může oslabit

Rychlejší ekonomickou expanzi potvrzuje také růst průmyslových a zemědělských komodit. Tzv. supercyklus na komoditních trzích už začátkem roku předpovídala řada analytiků, což potvrzuje aktuálně rostoucí poptávka s rychlejším zotavením na trhu práce. Na některých měnových párech však není takový prostor pro další dlouhodobé oslabení amerického dolaru. Například v eurozóně bude potřeba udržet monetární stimul po mnohem delší dobu a ekonomický růst dorazí se zpožděním, což může rozevřít nůžky mezi USA a eurozónou a dostat pod tlak euro.