Fundamentální data, která sledují profesionální tradeři
Jedním z nejdůležitějších konceptů při obchodování kávy je tzv. substituční efekt. Pokud cena Arabicy výrazně vzroste, výrobci kávy začnou ve svých směsích částečně nahrazovat dražší Arabicu levnější Robustou. Vyšší poptávka po Robustě následně tlačí vzhůru i její cenu. Naopak při poklesu cenového rozdílu mezi oběma druhy může dojít k návratu poptávky zpět k Arabice. Sledování cenového spreadu mezi těmito dvěma kontrakty proto představuje jeden ze základních nástrojů fundamentální analýzy trhu s kávou. Aktivním traderům navíc umožňuje identifikovat zajímavé relativní obchodní příležitosti.
Srovnání cen kávy Arabica a Robusta na 4H grafu, zdroj: TradingView
Na rozdíl od obilovin nejsou informace o trhu s kávou součástí pravidelných reportů WASDE. Pro úspěšné obchodování je proto nutné sledovat specializovaná data přímo z klíčových producentských zemí. Jedním z nejdůležitějších ukazatelů jsou certifikované zásoby na burzách ICE v New Yorku a Londýně. Prudký pokles zásob v některém z těchto center obvykle signalizuje napětí na nabídkové straně a může vyvolat růst cen.
Klíčovým zdrojem informací jsou také pravidelné reporty USDA Coffee: World Markets and Trade, které bývají označovány za základní studijní materiál každého kávového tradera. Obsahují detailní odhady produkce a spotřeby v Brazílii, Vietnamu, Kolumbii nebo Indonésii a poskytují komplexní pohled na globální rovnováhu trhu.
Významnou roli hraje rovněž vývoj brazilského realu vůči americkému dolaru. Brazílie je největším světovým exportérem kávy a oslabení brazilské měny často motivuje farmáře k vyšším prodejům, protože za export inkasují více domácí měny. To následně vytváří tlak na pokles cen kávy na světových burzách.
Počasí jako hlavní hybatel trhu
Káva patří mezi komodity nejcitlivější na klimatické podmínky. Největší pozornost obchodníci věnují zimnímu období v Brazílii, které probíhá od června do srpna. Hrozba mrazů v klíčových pěstitelských regionech může vyvolat prudké cenové pohyby během jediné obchodní seance.
V případě Robusty je klíčovým obdobím sklizeň ve Vietnamu mezi říjnem a lednem. Nadměrné srážky mohou komplikovat sušení kávových zrn, snižovat jejich kvalitu a negativně ovlivnit exportní kapacity země. Výsledkem bývá růst cen na londýnském trhu.
Specifickým rysem trhu s Arabikou je také takzvaný dvouletý produkční cyklus. Brazilské plantáže střídají roky vysoké úrody s obdobími nižší produkce. V letech slabší sklizně je trh mnohem citlivější na jakýkoliv další výpadek nabídky, což výrazně zvyšuje volatilitu.